证券之星动静，近期白云山（600332）颁发2025年半年度财政陈诉，陈诉中的治理层商讨与领悟如下：
本公司自创制以后，不停专心于医药强健财产，经历众年的兴盛，范围与效益不断增添。目前，本集团紧要从事：（1）中西成药、化学原料药、自然药物、生物医药、化学原料药中央体的琢磨开垦、创制与出售；（2）西药、中药和医疗器材的批发、零售和进出口营业；（3）大强健产物的研发、出产与出售；及（4）医疗办事、强健治理、摄生养老等强健财产投资等。
本集团的大南药板块紧要为医药创制营业，属下共有27家医药创制企业与机构（囊括3家分公司，22家直接控股子公司和2家合营企业），从事中西成药、化学原料药、化学原料药中央体、生物医药和自然药物等的研发、创制与出售。
（1）本集团是南派中药的集大成者。本公司具有中一药业、陈李济药厂、奇星药业、敬修堂药业、潘遐龄药业、采芝林药业、采善堂等13家中华老字号药企，此中11家为百年企业。广东省商务厅颁发的第一批“广东老字号”名单中，本公司旗下16家老字号品牌登榜。本集团及合营企业共有323个种类纳入《邦度医保目次》，331个种类纳入《省级医保目次》，143个种类纳入《基药目次》；紧要中药产物囊括小柴胡颗粒、滋肾育胎丸、清开灵系列、消渴丸、华佗再制丸、蜜炼川贝枇杷膏、安宫牛黄丸、夏桑菊系列、复方丹参片系列、保济系列、壮腰健肾丸、脑心清片系列、板蓝根颗粒系列、复方板蓝根颗粒系列、大神口炎清颗粒系列、蛇胆川贝枇杷膏、舒筋健腰丸等，正在华南地域以至寰宇都具有鲜明的中成药品牌、种类上风。
（2）本集团具有从原料药到制剂的抗生素完美财产链，产物群涵盖抗菌消炎类常用种类、男科用药及镇痛解热类种类。本集团以闻名招牌“抗之霸”整合抗生素药品品牌，以其打制邦内口服抗菌消炎药第一品牌的市集形势。本集团的化学药产物囊括枸橼酸西地那非（商品名“金戈”）、打针用头孢呋辛钠、阿咖酚散、打针用众种维生素(12)、阿莫西林、头孢克肟系列（含原料药）、阿莫西林克拉维酸钾、克林霉素磷酸酯打针液、氨咖黄敏胶囊、头孢硫脒、头孢匹胺、头孢丙烯等。
本集团的大强健板块紧要为饮料、食物、保健品等产物的出产、研发与出售，紧要从事的企业囊括本公司属下子公司王老吉大强健公司及王老吉药业等，紧要产物囊括王老吉凉茶、刺柠吉系列、荔小吉系列、椰柔椰汁、润喉糖、龟苓膏等。王老吉凉茶具有较强的品牌代价上风和产物竞赛力，是中邦饮料市集的领军品牌之一，正在中邦凉茶行业中霸占较高的市集份额。遵循中邦品牌力指数（C-BPI）评测结果，王老吉凉茶络续8年留任凉茶行业榜首，2024年品牌得分位居非酒类饮料第一。
本集团的大贸易板块紧要为医药流畅营业，囊括医药产物、医疗器材、保健品等的批发、零售与进出口营业，紧要企业囊括本公司属下子公司广州医药、广药供应链公司及采芝林药业等。广州医药是华南地域医药流畅龙头企业，动作本集团大贸易板块的主题企业，紧要从事医药流畅批发及零售营业。广药供应链公司紧要为本集团供应原料、辅料、包装原料纠合采购营业。采芝林药业愚弄中药规模上风，发展中药材及中药饮片出产及出售营业。
本集团的大医疗板块处于组织与投资扩张阶段。本集团分歧以白云山医疗强健财产公司及医疗器材投资公司为主体，通过新修、合伙、配合等众种办法，中心兴盛医疗办事、中医摄生、新颖养老三大规模以及医疗器材财产。目前，已投资/参股的项目囊括白云山病院、白云山中病院及润康月子公司等。
医药行业是我邦邦民经济的紧张构成个别，也是干系邦计民生、经济兴盛和邦度安适的策略性新兴财产，医药行业具有弱周期性、高参加、高危机、高技能壁垒、厉囚系等特质。跟着我邦经济不断延长和百姓生计秤谌抬高，医疗保健需求无间延长，医药行业越来越受到体贴，生齿老龄化与强健认识的巩固促使医药需求不断延长，医药强健市集范围将不断增添。数字化和智能化技能的利用、新闻技能与生物医药的协调为行业带来新的兴盛机缘，正在技能立异迭代和需求无间开释的双重驱动下，以新质出产力引颈、赋能医药行业兴盛。
跟着各项宏观策略协同发力，医药行业正由高速延长阶段转向高质料兴盛阶段，无间被注入高质料兴盛新内在。近年来，邦内立异药涌现出焕发兴盛的势头，正在数目、质料和技能上均有鲜明冲破。一方面，全链条加强策略保证，兼顾价钱治理、医保支出、贸易保障、药品装备运用、投融资等策略，优化审评审批和医疗机构查核机制，协力助推立异药冲破兴盛；另一方面，跟着产物类型与顺应症的拓展、技能的不断迭代及邦际配合的深化，中邦立异药的质料正在海外承认度不断提拔，正在海外上市立异药数目不断提拔。
2025上半年，医药行业面对延长放缓、利润降低的压力。遵循邦度统计局数据，2025年1-6月，寰宇范围以上工业企业告竣交易收入百姓币66.78万亿元，同比延长2.5%，告竣利润总额百姓币3.44万亿元，同比降低1.8%。此中，范围以上医药创制业告竣交易收入百姓币1.23万亿元，同比降低1.2%；告竣利润总额百姓币1766.9亿元，同比降低2.8%。
本集团经交易务中，大贸易板块营业行业周期性特色不特出。流感等季候性疾病正在特定岁月具有较高的发病机率，且发生后风行疾速，注意和诊治此类疾病的药品也许会呈现需求延长，受此影响，大南药板块个别药品销量涌现出肯定周期性。大强健板块因为其现时紧要产物王老吉凉茶的产物需求与季候有肯定的干系性，气候酷暑时销量会有所延长。同时，因为本集团肆意开采强大节日礼物市集的出售渠道，以是王老吉凉茶正在强大节日的销量较大。
本集团是寰宇最大的制药企业集团之一，经历众年的谨慎打制和高质料兴盛，本集团基础告竣了生物医药强健财产的全财产链组织。依据浓厚的史籍内情、足够的财产资源、圆满的全财产链组织、重大的品牌矩阵和不断的立异研发才气，稳居行业头部名望，正在中药、化学药仿制药、大强健（凉茶）等规模霸占领先名望，旗下众款主题产物霸占细分市集第一，并通过邦际认证激动环球化过程。另日公司将陆续聚焦主责主业，加强科研立异，发力市集开采，稳固邦内龙头名望并拓展环球影响力。
2025年上半年，本集团紧扣生物医药强健的策略定位，依附财产上风，完全发掘本身资源和资产，主动推动出产筹备等各项管事，推动营业的不断兴盛。
本陈诉期内，本集团告竣交易收入百姓币元，同比延长1.93%；利润总额为百姓币3090416329元，同比降低4.30%；归属于本公司股东的净利润为百姓币2516140987元，同比降低1.31%。本集团利润同比客岁同期有所降低的紧要起因是受需求不敷、行业竞赛加剧及行业策略等要素的不断影响，本集团个别营业经交易绩有所降低。
一是加快推动中药材及原料药营业兴盛，做实财产链上逛。不断推动中药材种植基地典型化、程序化制造，巩固症结中药原料的出产和供应掌控才气；紧扣“稳中心，拓新品”兴盛主线，不断激动特点原料药兴盛，新产物开垦收效明显，邦际市集稳步扩展。本陈诉期内，本集团共有近80个典型化中药材种植基地，遮盖50众个种类；特点原料药邦外里出售收入均告竣同比力速延长。
二是医药、强健齐发力，做强财产链中逛。聚焦医药创制，加紧财产策略琢磨，加强“科研、营销、品牌”三位一体形式，激动中心种类培植以及潜力种类发掘管事，不断推动医药创制营业巩固兴盛。本陈诉期内，保济系列、消炎镇痛膏、甲基橙皮苷、昆仙胶囊、夏桑菊系列、坎地沙坦酯片、消渴丸等产物的出售收入告竣同比力速延长。
深掘大强健产物增量，发展精准营销：加强王老吉凉茶守旧渠道终端网点遮盖，稳定凉茶行业市集份额；推动四大头部餐饮平台深度配合，提拔餐饮渠道渗出率；出力瓶装饮料促销实行，加快抢占即饮市集。同时，立异原味凉茶、刺柠吉系列、荔小吉系列新品营销，推出荔枝、黄桃口胃果摇爽低浓度果肉果汁新品，发掘品类潜力，培植第二延长弧线。
三是依托办事立异、批零协同与智能升级，加强主题竞赛力并驱动医药流畅营业稳步延长。医疗批发营业通过定制化办事与供应链优化提拔客户粘性与功效；零售营业操纵“双通道”机缘，新增31家定点药店带头线下出售，线上借助品牌配合与新媒体营销告竣冲破。器材营业以“品牌种类+SPD项目”双轮驱动，正在高值耗材及特许新药引进上赢得范围化进步。物流体例通过慎密化运营明显提拔功效并低重物流费率。数字化转型赢得症结进步，新ERP编制及S2B2C模块告竣闭环治理与全流程监控，为构修数字化供应链生态奠定坚实根源。
（二）对准海外市集，邦际化配合步调加大。本陈诉期内，本集团中成药产物不断拓展海外市集，小柴胡颗粒告捷取得澳门中成药注册证书，滋肾育胎丸、安宫牛黄丸等产物加快推动海海外区注册管事。强健产物海外扩展步调不断加快，推出“WALOVI+王老吉”双标识邦际罐，于沙特阿拉伯、马来西亚等众个邦度告竣注册，并与沙特艾杜克邦际控股有限公司、上海宝钢包装股份有限公司、百达邦际交易有限公司、韩邦农心集团、日本双叶财产株式会社等公司告终策略配合，进一步拓展了海外市集。医药流畅邦际化营业稳步拓展，告捷协助众生药业抗新冠病毒药物来瑞特韦片（乐睿灵）告竣首单澳门出口，不断拓展港澳注册营业。
（三）加强立异组织，科研功效不断展现。主动构修功效转化、财产策略疏导调换机制，与大院大所、高校院校以及院士专家团队发展常态化调换；对准中药新药机缘，主动组织医疗机构制剂新药转化，推动广州市医疗机构制剂中央项目制造，并告竣设立广州采制药业有限公司；不断圆满科创体例机制，造成完全、编制的“科技立异”治理体例，进一步胀励内部立异生气。本陈诉期内，本集团共取得药品注册干系批件15项；取得省科技前进奖2项，邦度级协会学会奖5项，日内瓦出现展金奖1项；新增邦度级平台1个，省级平台1个，省级天分1家，此中采芝林药业牵头的“广东立异中药制剂转化中试平台”告捷入选工信部首批中试平台。
（四）加快推动资金运作，不断加强投资者干系治理与市值治理管事。一是主动构修起遮盖创投企业全性命周期的基金体例，并投资组织疫苗、合成生物等生物医药前沿规模，基金投资初具范围。二是分类激动各营业投资并购管事，告捷收购采善堂，本集团旗下老字号数目增至13个。三是肆意推动白云山汉方混改管事，告竣对白云山生物增资百姓币3亿元，广州医药股票告捷正在新三板挂牌生意。四是奉行告竣2024年度利润分拨，整年现金盈利金额（含中期分红）达百姓币13.01亿元，占2024年归属于股东的净利润比例为45.87%，较往年明显提拔。制订了《市值治理轨制》，并通过道演、现场调研、战略会、功绩评释会、股东会等办法共计发展营谋50余场，累计款待超150人次，不断加紧投资者调换；同时进一步加强ESG体例制造，MSCI、万得（WIND）的ESG评级均为A级。
（五）加快激动数字化转型，奉行数智赋能。一是加肆意度推动本集团数字化转型顶层谋划，为本集团数字化转型奠定根源；二是与邦内龙头企业强强团结，正在数字化转型顶层打算以及数字化利用、人才教育等方面睁开配合，以赋能新质出产力；三是激动技能赋能，推动出产技能立异升级，此中，药物戒备编制发展二期制造，中一药业完全启动邦度工信部“中药绿色智能创制技能项目”。
（六）加强公司统辖，不断提拔治理功用。告竣本部机构革新，进一步优化明确各部分的性能与权责鸿沟；无间加强人才部队制造，调理优化查核目标，无间胀励人才部队能动性；主动优化采购平台治理形式，推动降本增效；圆满众个内部治理轨制，不断圆满公司统辖体例制造，激动公司统辖进一步典型。
（1）产物方面：正在糖尿病、心脑血管、抗菌消炎、清热解毒、肠外养分、止咳镇咳、跌打镇痛、风湿骨痛、男科、妇科及儿童用药、滋补保健等规模造成十全的种类系列。具有种种剂型40余种，近2000个种类规格，独家出产种类领先90个。
（2）品牌方面：本集团具有中邦闻名招牌10项、广东省出名招牌22项、广州市出名招牌27项。此中，“王老吉”“白云山”的品牌著名度和美誉度正在寰宇消费者中具有较大的影响力和感召力，是邦内最具代价的品牌之一。告竣2013年强大资产重组和2015年非公然垦行A股股份后，本集团正在整合品牌资源的根源上，激动大品牌、双品牌策略，告竣品牌营销计议形式由零落企业品牌向联合的团体策略品牌群更动，将品牌代价从医药产物向大强健产物辐射。正在2025中邦品牌代价评判新闻中华老字号品牌榜单中，本公司品牌代价名列医药强健规模第一，王老吉药业、中一药业、光华药业、陈李济药厂、潘遐龄药业进入榜单25强。
2、具有好久的中医药史籍和文明软气力。旗下13家成员企业取得中华老字号认证，此中陈李济药厂、中一药业、潘遐龄药业、敬修堂药业、采芝林药业、王老吉药业、星群药业、奇星药业、明兴药业、光华药业及采善堂为百年企业，并具有星群夏桑菊、白云山大神口焱清、王老吉凉茶、陈李济守旧中药文明、潘遐龄守旧中药文明、中一“保滋堂保婴丹创制技能”及采善堂万应茶等邦度级非物质文明遗产，是珍视的中医药文明资源；设立了陈李济博物馆、“陈李济强健摄生琢磨院”“岭南中医药文明体验馆”“神农草堂”、采芝林中药文明博物馆和“王老吉”凉茶博物馆，构修了众个文明宣称平台，体现中医药好久的史籍与绚丽的文明，重塑中医药的名优品牌。
3、具有相对完美的财产链体例。囊括现有紧要医药资产，通过外里部的前向一体化和后向一体化兴盛，造成较为圆满的原料、研发、出产、流畅及终端财产链；正在中药材供应方面，本集团及合营企业正在寰宇鸿沟内具有近80个GAP药材基地，设立了原原料、辅料联合采购平台，有用保证中药材质料及供应并把持出产本钱；正在产物研发方面，无间构修圆满的技能立异体例，与邦外里科研院所构修了普遍的配合收集，延聘诺贝尔奖得主及邦外里著名专家造成专家智库，发扬外里协同效应，高效愚弄各方有利资源，以科技激动兴盛。
4、具有寰宇范围较大的医药批发分销配送收集和普遍巩固的客户根源，且为广东省首批赢得GSP认证的医药贸易企业；设立了华南地域最大的医药终端出售收集和医药物流配送中央；依据持重的市集本原及重大营销收集的上风，与寰宇30众个省、市、自治区领先数万名客户（囊括大中型病院、医药批发商、经销商和零售商等）设立了长远、稳定的配合干系；具有行业领先的数字一体化营运新闻化治理编制，本公司属下子公司广州医药是首批通过邦度两化协调治理体例评定的企业。
5、具有无间圆满的科技立异体例。本集团众年来无间加紧平台制造，圆满本身科研立异体例，已修成由邦度、省、市各级科研平台构成的众目标立异平台体例，囊括邦内中药行业独一的工程技能类邦度工程琢磨中央，以及寰宇独一的“邦度犬类尝试动物资源库”等。截至本陈诉期末，本集团及合营企业具有邦度级研发机构6家（邦度级企业技能中央1家）、博士后管事站2个；省级企业技能中央15家、省级工程技能（琢磨）中央19家、省级中心尝试室5家、省级工程尝试室1家、省级守旧中药立异中央1个、省级新型研发机构1个；市级企业技能中央16家、市级工程技能研发中央15家、市级中心尝试室5家、市级高秤谌企业琢磨院1个。本集团已组织了160众项正在研项目，涵盖中药新药、仿创化药、生物相仿药、医疗器材等众条产物管线类立异药十余项。中药及中药保健品的琢磨与开垦、自愿把持和正在线检测等中药工程技能、中药制剂、超临界CO2萃取、逆流提取、大孔树脂吸附阔别、中药指纹图谱质料把持、头孢类抗菌素原料药的合成与工艺技能、无菌粉出产技能及制剂技能等处于邦内领先名望的主题技能。
6、具有思念前辈、本质优异、机合合理、立异才气强的人才部队。公司对峙“人才是第一资源”理念，引智育才，加大引才力度，加紧内部人才教育，肆意教育中青年干部，环绕策略倾向科学设备人才资源。目前，本集团已造成诺贝尔奖得主3人、邦外里院士专家和邦医巨匠20余人、享用邦度独特津贴正在任专家3人、博士及博士后超百人、高级职称超300人的高目标人才部队。
一是加强内生式延长，不断加紧种类、品格、品牌制造，深化推动财产组织，加快园区项目制造，进一步激动各营业板块的不断兴盛。
二是激动外延式拓展、加强代价告竣，不断构修全性命周期的投资基金体例，环绕现有营业财产链发展资金运作，加快推动创投项目、推动各营业规模的投资并购管事；同时进一步加紧市值治理，通报公司代价。
2、对峙湾区组织和海外拓展“双向发力”，不断拓展海外影响力，加快推动邦际化组织。
深化港澳财产组织，满盈愚弄大湾区上风激动医药创制产物海外注册上市，搭修中医药邦际化调换平台，提拔邦际影响力。聚焦中心，开采东南亚、中东、北美、欧洲等市集，进一步激动当地化品牌制造、产物注册、销道拓展，推动告竣邦际化兴盛横跨式升级。
3、倔强推动科研立异，出力加强机制立异、平台搭修、项目制造、管线组织，不断推动科研资源集聚、加强细分规模组织，激动本集团从守旧企业向科技立异型企业转型升级。
4、加紧数字化转型制造，不断推动数字统辖的全体顶层谋划，设立健康体字治理体例机制，推动出产技能立异与智能创制升级，激动本集团数字化赋能新质出产力成效落地。
5、加至公司统辖力度，不断加强全体性、编制性策略谋划，加紧引才育才及查核勉励体例优化管事，激动策略性重组和专业化整合，巩固质料治理和危机防控，加大降本控吃力度，进一步推动提质增效，激动治理功用不断提拔。
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